明朝末年，忠臣袁崇焕被害，其幼子袁承志（郭追）由哑仆救出，逃往华山拜掌门人穆人清为师。在山上学武的期间，袁无意中于山洞内发现武林前辈金蛇郎君（龙天翔）之骸骨，他埋葬了金，并在机关中获得金蛇秘笈；袁练就金蛇剑后，即履行金遗嘱，赴衢州石梁寻访女子温仪（井莉）。途中，袁遇上青青（文雪儿），因此卷入了温家的纠纷中。

本片乃张彻导演的武侠神话电影，描述汉末三国分立，魏武帝曹操（白彪），初为汉相，挟天子之令诸侯；东吴孙策（赵国），骁勇善战，据有江东，人比项羽，称之小霸王，与曹敌袁绍联盟。时有道人于吉（程天赐），修练「神通术」，以符水治病，甚得众心，人称「于神仙」；孙以于妖言惑众，执而囚之，以时正天旱，令其求雨，不得则杀之。于果嘘气成雨，众皆罗拜，孙更怒，立命斩之，但于道术已成，被斩元神脱体飞出，反戏弄孙……